恒林、欧派、索菲亚、曲美、永艺等五家公司如何保住了增长?

2021-02-01 大材研究

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  最近又有一些公司发布了业绩预增公告,其中有曲美、恒林、索菲亚、欧派、永艺等五家。

  目前来看,早早发了2020年度公告的,基本上都是净利预增类企业。其中,少部分公开了营收增长的情况。

  1. 曲美家居:预计净利润1.2亿元到1.4亿元,同比增长22.88%至43.36%。归属于上市公司股东的净利润在1亿元至1.3亿元之间,同比增长21.72%至58.24%。

  归母净利润与前三季度比起来,情况变好了。

  据财报,前三季度营收约29.01亿元,同比下降3.59%;归属于上市公司股东的净利润约3118万元,同比下降61.08%。

  时间推回到2019年时,曲美营收高达42.79亿元,同比增长47.99%;归母净利润8216万元,实现扭亏为盈。

  近几年里,曲美家居的业绩曲线有所波动,但整体是向上的。

  曲美创新经营动作并不少,比如定位时尚家居,面向年轻群体推时尚系列产品;提供“全屋定制+成品+软装”一站式服务;运营多种形态的终端门店;挖掘抖音等新媒体的价值。

  另外,借助对Ekornes的收购,拓宽海外市场;推进Ekornes旗下Stressless、IMG等品牌在国内的招商与推广,打造“挪威躺”等爆款产品。

  2. 恒林股份:预计2020年归属于上市公司股东的净利润为3.6亿元到3.8亿元,同比增加47.91%-56.12%。

  这个成绩没有太大的悬念,第三季度的时候,恒林营收就非常好,前三季度营收约32.26亿元,同比增长65.24%;净利润约3.02亿元,同比增长38.43%。

  不过,出人意料的是,该公司的市值居然变化不大,2021年1月29日收盘时才55.45亿元,或许受到品类赛道狭窄、海外市场高度依赖等因素影响。

  3. 永艺股份:2020年表现不差,据业绩预告显示,预计2020年归属于上市公司股东的净利润约2.32亿元至2.68亿元,同比增加约28%至48%。

  同样没有悬念,前三季度的营收约23.23亿元,同比增长31.1%;归属于上市公司股东的净利润2.07亿元,同比增长44.61%。

  在资本市场的情况,跟恒林比较相似,2021年1月29日收盘时,才36.6亿元。

  4. 索菲亚:预计2020年实现销售收入80.7亿元-88.4亿元,同比增长5%-15%;实现归母净利润11.3亿元-12.4亿元,同比增长5%-15%。

  尤其是第四季度,营收增长25.3%-57.7%,归母净利润增长21.4%-51.5%,非常强势。

  5. 欧派家居:营收预计增加约6.77亿元到20.3亿元,同比增长5%到15%;而2019年营收约135.33亿元,那么,2020年最高可能到达150多亿元。预计归属于上市公司股东的净利润增加约1.84亿元到3.68亿元,同比增长10%到20%。

  市值表现也相当不错,2020年以来增幅高达100%左右。到2020年1月29日,总市值超过了899亿元,在泛家居上市公司里,市值总量排名靠前。

  在增长原因上,各有自己的业务优势,有自己的增长道路,但也有一些大概的共同点,以下是一个简单的初步梳理,供参考:

  1、大宗工程、精装配套业务做得不错,上半年有所放量。

  据统计,2020年精装楼盘的总量有所下滑,配套市场的规模也有下滑,比如前10月住宅精装开盘房间238.7万套,同比下滑11.1%。

  部分品类里,工程市场的集中度却有提升,部分企业拿到了更大的份额,进而推动业绩的提升。

  比如索菲亚的大宗业务,2020前三季度占比14.4%,同比增长54.8%。欧派家居,上半年大宗收入10.44亿元,同比增长12.34%;前三季度18.3亿元,同比增长18.39%。

  2、出口渠道畅通,抓住了海外的机会。

  比如恒林就是典型的案例,境外开始居家办公,从2020第二季度起,办公椅等产品的需求显著提升,跨境电商订单高速增长。2020年9月时,曾经回答过投资者,办公椅、沙发、按摩椅订单爆满。

  3、积极出击,全力抓线上流量,通过多家公司联盟、线上线下配合、直播社群爆破等,阶段性实现订金订单、意向订单、全款订单等大量客户的占有。

  尤其是主打内销市场的公司,2020增长形势还算不错的品牌,普遍晒过多场订单量达数万的营销活动。

  线上做得好,对部分主攻零售的公司,非常有利。

  比如索菲亚,到2020年三季度末,电商引流的客户总体占比从16%提升到25%;一线城市的电商客户占比超45%;培育 抖音、小红书、微信、快手等获客渠道,全网私域流量的粉丝超过2000万。

  欧派家居几乎每个月都有大型直播+线下的爆破大促,多品类联合举行,或者单品类爆破,打造了总裁+明星的主播组合,晒出多场数万订单量的活动。

  2020年里,欧派至少组织了姚晨、孙俪、陆毅夫妇、孙红雷夫妇、童瑶、王小骞等参与的直播活动,

  4、传统优势渠道守住了基本盘,新发力的重点渠道持续放量,带动增长,比如欧派家居,零售渠道的优势明显,同时又在整装、大宗、电商板块做出了漂亮成绩。整装渠道据说斩获12亿元,比2019年增长了57%。

  到2020年6月时,大家居经销商就有293家,门店334家;第三季度是,经销商增加到335家,门店390家。

  索菲亚也是典型的案例,零售、整装渠道都有比较明显的成绩,2020前三季度,门店总数达2666家,司米1056家,经销商渠道贡献收入达到82.1%。整装渠道方面,计划签约500家装修公司,与圣都达成了战略合作。

  5、部分企业的第二、三业务增长不错,比如欧派家居, 除了橱柜、衣柜表现继续强势,还有卫浴、 木门、整装大家居等业务情况较好,支撑起了整体业绩的上升。(来源:大材研究)

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