2021-07-19 新浪家居频道
自2021年开始，家居行业IPO热潮便在持续上演。近日，朗斯家居递交了招股书，拟在深交所主板上市。招股书显示，近年来，朗斯家居的营业收入和净利润呈现出递增的状态，但毛利率却出现了下降。
究其原因，朗斯家居作为上游供应商，与多家房企开展了大宗业务，大宗业务占比升高，但相应产品的毛利率下滑，并同步拉动了公司整体毛利率的下降。同时，大宗业务也使得朗斯家居的应收账款增加，面临一定风险。此外，朗斯家居旗下的两家子公司在2020年先后遭遇了电信诈骗，被骗取近400万元，造成公司营业外支出大幅增加。
朗斯家居递交招股书
近日，知名家居品牌朗斯家居发布了招股说明书，拟在深圳证券交易所主板上市。值得关注的是，朗斯家居的原名是“朗斯卫浴”，卫浴产品也是朗斯家居的主要产品。不过，在申请上市时，朗斯家居却特意改名，将“卫浴”两字进行了替换。
公开资料显示，朗斯家居成立于2006年，是一家集产品研发、生产、营销、服务于一体的中国淋浴房企业。招股书显示，近3年以来，朗斯家居的营收呈现出递增的态势。2018年-2020年，朗斯家居的营收分别为5.34亿元、6.95亿元、7.54亿元。
其中，2018年-2020年，朗斯家居归属于母公司的净利润分别为5252.56万元、6453.52万元以及6930.29万元，也同步呈现出每年递增的态势。
尽管即将登陆交易所上市，朗斯家居的整体模式仍然是典型的“夫妻店”模式。天眼查显示，朗斯家居的实控人为向伟昌，其与妻子赵蓉共同持有朗斯家居94.84%的股权。招股书显示，朗斯家居此次拟公开发行股票的数量不超过1270万股，合计募集资金约5.13亿元。
此外，招股书显示，超过50%的募集资金将会被用来进行生产基地智能化技术的改造。其中，3.72亿元将被用于中山朗斯生产基地智能化升级技术改造项目，4061.11万元用于江苏朗斯研发中心建设项目，而余下的1亿元资金则会用来补充流动资金。
应收账款占比较高
值得关注的是，尽管近年来朗斯家居的营收和净利润呈现出上涨的趋势，但毛利率却出现了下滑。招股书显示，2018年-2020年，朗斯家居主营业务的毛利率分别为39.17%、35.49%和33.25%。在同一报告期内，朗斯家居主要产品淋浴房的毛利率也出现了下滑，分别为38.97%、35.29%以及33.02%。
针对毛利率下滑的原因，朗斯家居方面在招股书中提到：“毛利率下滑是受到了淋浴房产品毛利率波动的影响。同时，淋浴房的销售占比则是在不断提升。”这其实离不开朗斯家居的产品模式，朗斯家居的主营产品就是淋浴房，淋浴房毛利率的波动也将对公司整体的毛利率产生影响。
近年来，朗斯家居与多家头部房企进行了大宗业务方面的合作，建立了战略合作关系。目前，精装修住宅仍是房地产市场的主流产品，而淋浴房则是不少住宅产品中的必备配置。
借此机会，朗斯家居成为了房企上游的产品供应商。不过，2018年-2020年，朗斯家居的应收账款、合同资产、应收票据合计分别达到了2.19亿元、3.6亿元和4.2亿元，呈现出了上涨的趋势。
同时，朗斯家居方面表示，应收账款、合同资产以及应收票据主要是大宗业务模式下工程客户的应收款项。随着未来公司业务规模的不断扩大，该笔款项可能仍将保持较大规模。
值得关注的是，截至2020年，朗斯家居大宗业务带来的应收款项余额就已经占公司流动资产的50.15%。“应收账款过高对企业而言具有一定风险。此外，朗斯家居的应收账款来自于房企，而房企近年来财务压力较高，也会对上游供应商的财务造成一定压力。”一位证券分析师对《华夏时报》记者表示。
子公司遭电信诈骗
朗斯家居近年来发展并不顺畅，在管理方面似乎也存在“漏洞”。据悉，2020年，朗斯家居旗下的全资子公司朗斯伟业、朗诚商贸双双遭遇了电信诈骗。诈骗团伙虚构了相关的业务合作，骗取上述两家公司399.8万元。
据了解，上述诈骗案件已获公安受理，目前正处于侦察阶段。值得关注的是，两宗诈骗案基本上消耗了上述两家子公司的年利润，也使得朗斯家居2020年的营业外支出同比升高了超10倍，达到了424.17万元。
针对上述问题，《华夏时报》记者致电了朗斯家居进行采访，但电话处于无人接听的状态。记者发送采访提纲至其官网披露邮箱，截至发稿未得到回复。后续，记者会持续跟踪朗斯家居的上市进展。
自进入2021年以来，家居行业就出现IPO热潮。据《华夏时报》记者不完全统计，2021年6月初至今，至少有10家家居企业集中递交了招股书。例如，在朗斯家居之前，箭牌家居也同步公布了招股书，拟在深圳证券交易所主板上市。
上述证券分析师对《华夏时报》记者说：“家居企业此前一直在潜心成长，寻求上市的合理时机。近期出现集中递表也是表明了行业发展到了一个新的阶段。但上市并不代表着企业可以‘一劳永逸’，后续如何经营并稳住股价走势仍是重中之重。”
(来源:家居微观察)
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