2020-07-16 大材研究
最近几天，陆续有一些家居家装公司发布了业绩预告，2020上半年，大多数的净利润已经恢复为正，但比起去年同期，基本上都是同比下滑。
从上半年的情况看，净利下滑的局面，大概率是普遍现象，能将下滑控制在50%以内，已经属于高手了。能做到净利润同比正增长的，将是凤毛麟角。
不过，不少优质企业的营收已经恢复了正常增长，二季度已经是同比正增长，做到这点，已经相当不容易，可见不利的市场环境下，一切还得看自家的功夫深浅。
我们来看目前已发布公告的情况。
居然之家，预计2020上半年归属于上市公司股东的净利润4亿元~4.3亿元，同比下降55.14%~58.27%。也就是说，去年同期的归母净利大约是9.59亿元。
原因在于：今年新冠疫情的影响较大，积极采取应对措施，帮助商户渡过难关，根据受疫情影响程度等具体情况，对商户采取免租、减租和部分缓交租金等扶持措施，直接影响上半年营业收入和利润。
据2019年财报显示，居然之家的主要业务包括三大块：租赁及加盟管理服务业、商品销售业、装修服务业，营收占比分别是：91.09%、5.0%、2.86%。
东易日盛，预计2020上半年归属于上市公司股东的净利润亏损2.35亿元~2.6亿元，而上年同期亏损6180.79万元，亏损面有所扩大。
原因同样在于受疫情影响，各地家装项目复工延迟、新签订单量减少，导致2020年半年度营业收入同比下降。
据2019年财报，东易日盛的主营业务包括家装、公装、精工装、商品销售、特许加盟、运装等6大板块，营收占比分别是86.71%、8.58%、1.75%、0.49%、0.2%、0.16%。
前几天，东易日盛刚举行了半年度激励大会，现场透露的信息是，5月、6月已回暖，线上直播518场，下单7089单。
还有一家装修公司发布了预告，名雕股份，归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元~1700万元，去年同期亏损为211.65万元。
名雕定位于中高端家装一体化服务商，1999年创办，面向中大户型、豪宅客户提供设计、工程施工、材料选购、家私定制、软装搭配、售后服务等一站式服务。2019年，名雕营收约为8.99亿元，同经经增长17.68%。
兔宝宝的业绩预告显示，上半年预计归属于上市公司股东的净利润为4000万元-5000万元，比去年同期下滑68.25%—60.31%。
给出的原因是上下游企业复工延迟，导致营收同比下滑约14%。再者，收购裕丰汉唐，对外投资增加，减少了理财收入。裕丰汉唐也并表了，但主营工程业务，收入确认集中体现在三四季度，上半年业务体量较小，利润贡献较少。
志邦家居的数据显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为5068.60万元，同比下降53.99%。原因还是疫情影响，一季度营收与利润都有所下滑，二季度恢复。
值得注意的是，志邦的营收恢复迅猛，上半年做到了12.24亿元，同比增长6.57%。其中主要是二季度恢复比较好，营收同比增长22.22%，净利润同比增长21.44%，进而带动了上半年的整体业绩。
德尔未来的预告显示，上半年预计归母净利润400万元—600万元，而去年同期盈利6101.82万元，同比下降幅度在93.44%—90.17%。
不过，对比一季度情况来看，德尔已基本消除疫情的不利影响。
据了解，上半年，德尔未来在产品与营销表现上，都有出色之举，比如延续7年的无醛添加优势，今年推出抗菌家族地板，主打抗菌功能，共5大系列15款产品。
目前公布半年业绩预告的公司里，也有净利润同比正增长的，而且还是两位数的正增长，这就非常厉害了。这跟长期以来的渠道策略、产品策略、主攻市场等，都有关系。
蒙娜丽莎的表现比较好，在整个泛家居行业里非常出色，上半年预告显示，归属于上市公司股东的净利润盈利2.08亿元–2.31亿元，比上年同期增长26%-百分之四十。业绩的出炉，也带动了股价的上涨。
业绩如此好，重点还是B端业务的起色很大，地产战略增长快速，地产+经销渠道双轮驱动比较成功。
而且碧桂园以5亿资金认购蒙娜丽莎2765.49万股股份，对市场也有带动作用。藤县生产基地4条产线实现量产，让成本得到了一定控制。
6月份，蒙娜丽莎联手广东联邦家私集团、万格丽不锈钢家居、合生雅居、OOD全屋定制等，构建岩板高定生态圈。
还有一家公司实现了正增长，浙江永强的预告显示，预计上半年盈利5.8亿元-6.3亿元，同比预增62.91%-76.95%，这个业绩非常漂亮，比之前预计的还要好。
业绩增长原因在于：疫情影响下，人们更多选择居家生活，电商购物渠道更受大众青睐，以致海外市场的家庭花园休闲用品需求大幅增加，二季度营收增长比预期还要好。
知道浙江永强的人可能不多，查询了解到，这家公司1992年创办，主要做户外休闲家具、遮阳伞、帐篷等，出口美国、欧洲等市场。
与家得宝、劳氏、塔吉特、沃尔玛、柯尔、欧尚、家乐福等合作， 在国外推了一些自主品牌，包括yotrio、Royal Garden、SUNVILLA、MWH等，2010年深交所上市。
上半年的净利下滑、营收增长下滑，都不可怕，只要二季度恢复得比较好，打开了业绩上升的通道，那么，第三季度就可能继续恢复，全年还是有机会实现比较好的业绩。（来源：大材研究）
