LED芯片行业寡头垄断之势渐成

  上周A股消费电子龙头白马股股价出现较大幅度向下调整，但台湾、欧美苹果产业链相关个股均未出现普遍下跌，大立光等个股表现强势。经历本轮调整，目前A股电子白马估值水平已回归至较低水平(对应17年20～25倍之间)：我们认为相关个股的短中长期成长逻辑均未发生变化，继续推荐信维通信、长盈精密、大族激光等优质白马。

  面板：1月面板价格延续涨势，面板龙头企业进入稳定盈利期。

  根据Witsview的数据，2017年1月淡季面板价格再度上涨，平均涨幅在5美元以上。主要由于全球最大电视品牌三星电子在1月持续采购电视面板，其他品牌也跟进采购。我们认为，现在的面板行业正处于洗牌期的后期，伴随行业集中度提升，龙头持续受益，强者更强的趋势开始凸显。

  我们持续关注国内面板厂商的发展，重点推荐国内面板龙头京东方。

  半导体：16年去库存完成，17年销售持续升温。

  从全球范围看，随着16年去库存完成，17年苹果引领下智能手机备货需求强劲，加上汽车电子、工业终端等新兴市场带动，销售持续升温。借助于国家意志的强力推进，大陆半导体产业快速发展，全球产能向大陆转移趋势明显。当前我国已形成了从设计、制造、封测到终端的完整IC产业链，在国家产业基金和资本市场平台的支持下，迎来最佳发展机遇。我们认为半导体产业将实现从市场到上游核心材料的突破。

  LED：芯片行业寡头垄断之势渐成，三安光电打响新年涨价第一枪。

  上周，国内LED芯片龙头三安光电向下游发布涨价通知，于2017年1月10日起上调部分产品价格，上调幅度为8%。我们认为三安光电的涨价一方面是由于成本上原因，另一方面与市场集中度提升有关。未来LED芯片行业集中度有望持续提升形成寡头垄断形势，行业龙头议价能力及盈利能力仍有望提升。